食品饮料行业跟踪周报:周观点 白酒稳健 大众品改善渐近
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食品饮料行业跟踪周报:周观点 白酒稳健 大众品改善渐近
时间:1970-01-01 08:00来源:未知 作者:admin 点击:

  本周板块迎来小幅反弹,我们认为一方面源于下半年预期基本面好转,同时板块估值性价比凸显,资金轮动所致。白酒基本面延续稳健,当前价盘稳定,库存偏低,随双节到来我们预计会进一步带动需求,中长期看一线白酒配置价值凸显。大众品基本面逐步改善,调味品7 月份仍属淡季,六合祖师心水论坛。叠加6 月份压库影响,呈弱改善,但临近双节我们预计改善加速,乳制品逐步进入旺季,液奶、奶酪销售均呈现加速,且成本压力逐步缓解;下周开始逐步进入中报密集公布期,中报后可择机布局Q2 预期较低,但中长期稳健成长标的,以及边际改善明显的标的。

  茅台:8 月15 日飞天整箱批价3800 元,较8 月8 日上升30 元,散瓶价格3030 元,较8 月8 日上升20 元。猪年生肖4550 元,较8 月8 日上升70元,鼠年生肖4530 元,较8 月8 日上升80 元。:批发价980 元,较8 月1 日持平。

  四川区域白酒跟踪:双节备货临近,需求稳健,价盘稳定,库存偏低酒水批价整体上行,库存偏低。目前酒水整体处淡季,销量有限,但价格仍稳步上涨,高端次高端库存皆处于健康水平。随双节备货临近,若中秋前疫情得到有效控制,我们预计备货需求将拉动动销改善。

  疫情主要影响宴席市场,四川疫情控制较好。由于疫情原因,政策上可能不提倡甚至禁止多人聚会,因此对宴席市场、聚会需求有影响,渠道预计次高端会受到一定影响。当前四川疫情控制较好,有利主战场在四川的老窖。

  老窖积极试点消费者深度服务战略。老窖当前在成都试点深度服务消费者战略,包括与门店共同服务消费者,加大费用提升门店粘性等,我们预计在深度服务战略推进下,消费者粘性及复购率将进一步提升。

  1)水井坊渠道跟踪:8 月动销环比好转,继续推进高端化。疫情对动销略有影响,8 月环比好转,若疫情节前结束,或迎旺季小高潮。当前渠道库存偏低。7 月-8 月初批发价格略有下滑(公司未主动控货),但典藏价格保持上升(源于独立化运作,定价高,回收老价格货)。公司单独成立高端酒平台,8 月开始招商,经销商拿货积极性较高,同时将通过团购推动发展。

  2)千禾味业渠道跟踪:积极拥抱新渠道,外埠拓展空间仍大。公司7 月份库存进一步下降,我们预计2021Q3 旺季拉动下,动销情况向好。公司积极拓展新渠道,灵活性及投入力度均大,同时开展消费者培育活动,加大场外活动频次并在商超开展品尝活动。公司目前外埠市场仍有较多空白区域,我们预计未来增量空间仍大。

  3)妙可蓝多渠道跟踪:动销环比提速,竞品影响较小。7 月动销环比继续提速,目前其它品牌低价促销对公司影响较小(公司立足高端与其他品牌错位竞争)。下半年公司将持续推出新品,如常温奶酪棒,餐桌系列新品等。

  4)双汇发展:Q2 短期承压,多措并举蓄力长远。公司2021Q2 实现营收165.58 亿元,同比-11.66%,归母净利润10.96 亿元,同比-30.47%。肉制品/屠宰分别实现收入65.07/100.5 亿元,同比-11.56% /-17.88%,其中,肉制品Q2 销量/单价分别同比-9.8%/-1.9%,Q2 经营利润18.43%,同比-3.07pcts,源于高收入基数,成本上行。屠宰Q2 经营利润率-0.53%,同比-2.9pct,屠宰量良好增长,但盈利基数较高。公司内部持续推进调结构/扩渠道/强营销系列改革,利好长远发展。

  5)泸州老窖:库存良好,积极探索深度服务。7 月-8 月初国窖库存良好,价盘稳定。渠道预计节后伴随计划外指标释放,价格将进一步拉升。公司目前积极开展与各网点门店的合作,共同深度服务核心客户,增强用户粘性,打造忠实顾客,中长期看将进一步提升竞争力。

  白酒景气度延续,首推、贵州茅台、、山西汾酒,建议关注、洋河股份、古井贡酒、今世缘等,大众品步入Q3,高基数效应逐步消失,随需求改善及旺季来临,推荐高成长性、安井食品、绝味食品,推荐估值具备性价比的乳制品板块,推荐伊利股份,建议关注蒙牛乳业,关注东鹏饮料、立高食品,,推荐海天味业、颐海国际、天味食品、中炬高新等优质龙头左侧布局机会。

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